新华全媒+｜“只要产品够硬总会赢得机遇”——中美互降关税落地一线观察

华夏基金10%股权转让事宜，正在(zhèngzài)稳步推进。 日前，中国证监会信息显示，核准(hézhǔn)卡塔尔控股(kònggǔ)有限责任公司(gōngsī)（下称“卡塔尔控股”）成为华夏基金持股(chígǔ)5%以上股东，对卡塔尔控股依法受让华夏基金2380万元人民币出资（占注册资本比例10%）无异议。 2024年6月，曾有业内知情(zhīqíng)人士向(xiàng)第一(dìyī)财经透露，双方已经达成收购的初步共识并处于证监会审批阶段。如今经过近一年的时间，该事项终于正式落锤。 国内头部公募机构被中东资本“相中”背后，也是(shì)近年来外资机构加速布局中国资本市场的趋势显现。瑞银等(děng)机构投资者认为(rènwéi)，外资回流或是未来几个(jǐgè)月的关键趋势，中国股市估值优势与低配仓位下，港股或率先受益于长线资金回流。 “通过一直以来与(yǔ)众多海外投资者的密集沟通，我们深刻地感受到国际市场(shìchǎng)对中国资产的关注度正(zhèng)持续升温。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，不管是量化基金(jījīn)，还是其他的中长线海外投资者都很积极地希望能够深度参与中国的资本市场。 中东资本牵手头部(tóubù)公募 在尚未变更股权信息之前，华夏基金的第一(dìyī)大股东(gǔdōng)是(shì)中信证券，持股比例62.2%；外资机构迈凯希(màikǎixī)金融公司（MackenzieFinancialCorporation）为(wèi)第二大股东，持有27.8%的股权；而涉及(shèjí)转让的10%股权，则是来自第三大股东天津海鹏科技咨询有限公司（下称“天津海鹏”），春华资本为该公司的实控方。此次股权转让完成(wánchéng)后，卡塔尔控股将以10%持股比例成为第三大股东。 事实上，春华资本方面早在三年前就已开始为这10%股权(gǔquán)寻找(xúnzhǎo)买方。2022年6月(yuè)，中信证券曾公告，放弃(fàngqì)华夏基金10%股权的优先购买权，彼时，华夏基金10%股权的转让价格为不低于(dīyú)4.9亿美元。去年3月18日，中信证券再次宣布放弃这部分股权的优先购买权。 同时，证监会披露的相关数据中(zhōng)也能窥见一些蛛丝马迹，去年5月23日，华夏基金的股权变更事项已被监管部门决定受理。同年6月21日，证监会对(duì)华夏基金变更持股5%以上的股东(gǔdōng)申请(shēnqǐng)提出反馈意见，要求华夏基金按需补充拟入股股东的相关材料。 而中信证券年报显示，今年3月14日，天津海鹏与新(xīn)的(de)股权受让方签署了股权购买协议之修订协议。 作为(zuòwéi)境内最早成立的公募基金管理人之一，华夏基金成立于1998年(nián)，至今已有27年历史。Wind数据显示，截至今年一季度末，华夏基金名下共有471只产品，基金资产净值合计(héjì)达1.91万亿元，非货币资产规模合计为1.2万亿元，两项指标在(zài)行业内均排名第2，仅次于易方达(yìfāngdá)基金。 就盈利能力而言，在行业降费与市场震荡的双重压力下，华夏基金的营收(yíngshōu)在经过(jīngguò)短暂的下滑后有所回升。数据显示，该公司去年的营业收入为80.31亿元(yìyuán)，同比增加(tóngbǐzēngjiā)9.61%，并基本恢复至2021年水平（80.15亿元）；净利润为21.58亿元，同比增加7.2%，虽低于三年前的23.12亿元，但(dàn)仍保持增长态势。 从行业(hángyè)整体(zhěngtǐ)来看，基金公司股权变更审批仍在推进。证监会数据显示，截至5月23日，在基金管理公司变更5%以上股权及实际控制人审批进展中，有(yǒu)14家基金公司正等待批复。其中(qízhōng)，金信基金、国融基金等公司的相关申请已在年内收到了第一次反馈意见。 外资(wàizī)回流或成关键逻辑 公开资料显示，卡塔尔(kǎtǎěr)控股是(shì)卡塔尔国家股权基金卡塔尔投资局的全资子公司。卡塔尔投资局成立于2005年，资产规模超过5000亿美元，是全球十大主权基金之一(zhīyī)。近年来，包括卡塔尔投资局在内的外资机构加大了对中国市场的关注(guānzhù)。 Wind数据显示，截至(jiézhì)一季度末，有3280只(zhǐ)A股上市公司被外资机构持有，持股数量达到1275.54亿股，持股总市值(shìzhí)为2.36万亿元(wànyìyuán)。其中，通过QFII（合格境外(jìngwài)机构投资者）/RQFII机制（人民币合格境外机构投资者）持有784家上市公司，市值规模超过1223亿元。 从行业分布来看，按申万一级行业分类，外资机构持仓偏好集中在银行、电子、机械设备等(děng)三大板块，持股市值分别为(wèi)569.54亿元(yìyuán)、136.16亿元、52.06亿元。如农业银行、京东方A、工商银行、南京银行、紫金矿业等公司的外资持股量居前(jūqián)。 其中，以阿布扎比投资局、科威特政府投资局为代表的中东国家主权财富基金，正在通过QFII渠道大量持有上市公司。前者(qiánzhě)现身27家公司股东名单(míngdān)，持有市值达(dá)106.57亿元(yìyuán)，较上期增加3855万元；后者则持有24家A股上市公司，市值累计达近51亿元，并(bìng)在一季度加仓了飞科电器、应流股份、中际联合等公司。 “从全球投资、分散投资的大背景下，中国股市的战略重要性将(jiāng)不断提升，为投资者在全球范围(fànwéi)内配置中国，带来超额回报的机遇。”房东明表示，新质生产力领域的吸引力正进一步凸显，不管在人工智能、高端(gāoduān)制造等(děng)各方面，相关的产业链都是不断地在推动中国股票市场(gǔpiàoshìchǎng)的叙事逻辑转变。 房东明以DeepSeek为例：不管从投资者的(de)氛围，还是产业链，包括对金融创新的舆情和监管的看法(kànfǎ)，都有很大的正向推动力；再叠加各方面政策的持续推动，如新“国九条”对企业新质(xīnzhì)生产力(shēngchǎnlì)的引导，全球投资者对中国市场的短、中、长期投资的关注度均在上升。 瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪也认为(rènwéi)，外资回流或将成为未来(wèilái)几个季度的(de)(de)关键交易(jiāoyì)逻辑。在他看来，此次关税谈判结果、中国的应对表现，以及今年我国企业在医药、AI、机器人、电动车等(děng)领域的创新和突破，都大幅提升了投资人，特别是海外投资(hǎiwàitóuzī)人的信心。此外，近期港股新上市公司的表现，也反映出海外投资人对中国核心资产的兴趣与认可，未来还会有更多的长线资金需要回流到中国股票市场。 “中国股市的估值低于其他市场，相较(jiào)而言还有较大空间；同时，截至3月底的海外(hǎiwài)投资者的中国配置仓位较低。如果外资回流到中国股票市场，可能港股更快、更直接一些。”王宗豪分析称(chēng)。 (本文(běnwén)来自第一财经)